中国也是世界首个“运力交割型航运金融衍生品”诞生于上海航运运价交易有限公司

上海航运交易所旗下的上海航运运价交易有限公司（以下简称SSEFC）2013年10月9日宣布，全新“南北线煤炭运力衍生品合同（合同代码NS）”于2013年10月10日正式上市交易。

据了解，该品种是全球首个运力交割型航运金融衍生品，实现了航运衍生品的“实物交割”。

SSEFC副总裁吴笛当日表示，中国（上海）自由贸易试验区总体方案（以下简称自贸区总体方案）明确指出加快发展航运运价指数衍生品交易业务，使中国航运衍生品市场迎来新的发展机遇。

2013年9月，BDI指数发布者波罗的海交易所（以下简称波交所）正式宣布入驻上海，在中国发展自己的业务。吴笛表示，中国航运运价衍生品市场处于起步阶段，来自国外的竞争有助于促进市场的培育。

航运衍生品具“晴雨表”功能

“此次推出的南北线煤炭运力衍生品合同，是全球航运衍生品领域首个以实际运力交割的衍生品合同。”SSEFC表示，满足交割条件的买（货）卖（船）双方，将在合同到期后，按相应的交割手续进行交割，双方按约定分别交付货物和船舶，完成实际运输合同。通过这种方式，以套期保值为目的的交易双方，将不必担心到期交割时，即期市场无法找到船与货的问题。

当日，SSEFC相关知情人士告诉记者，新的衍生品问世将拓宽传统业务模式，即船公司如果有闲置运力，除了通过传统方式找到货主，如今还可以通过SSEFC衍生品平台寻找客户，在衍生品市场现货月抛出运力，即可实现运力的实际交易，有助于船公司解决运力过剩的问题。同理，货主如果有运输需求，除了通过传统方式以外，也可以通过衍生品平台实现从最近1个月内到最远12个月内的实际运力交易。

“以往的现货交易只能在1-4周之内，如果签订长期协议，由于货运价波动极大，很容易出现违约情形。”通过SSEFC的交易平台可以对风险进行控制，确保客户之间正常履约，并可以使经营期限大幅度拉长。

资料显示，我国煤炭产量已超过36亿吨，居世界首位，“北煤南运”通道年海运量超过6.5亿吨。“电力用煤情况反映了我国东南部地区的经济发展状况，具有较强的金融属性”SSEFC当时表示。

自贸区助上海夺取航运定价权

SSEFC表示，自贸区总体方案明确提出加快发展航运运价指数衍生品交易业务，航运运价衍生品作为自贸试验区总体方案的重要组成部分。

吴笛透露，SSEFC将于2014年在已有上海出口集装箱运价指数这个国际化产品的基础上，推出国际干散货等更多国际化的产品。“依托于自贸区金融开放的政策，特别是良好的货币政策，会有利于国际参与者参与航运运价衍生品交易。”

吴笛表示，航运运价衍生品交易平台将立足国内，面向国际市场，希望对国际客户也起到保值避险的作用。自贸区的建设有助于引入国际化的交易方式，促成上海建成资源配置型的国际航运中心，使上海的航运运价定价权真正实现。

自贸区总体方案对航运运价指数衍生品发展的要求，也引起国际衍生品机构的关注。

2013年9月底，波交所宣布在上海设立实体办公室，在亚洲这一巨大潜力市场开拓自己的信息业务与会员业务的意图明显。在此之前，其已与上海清算所合作推出人民币远期运费协议（FFA）。

波交所总裁潘杰明（Jeremy Penn）曾于近期表示：“上海是一个具有重大战略意义的城市，我们相信这一对国际贸易更开放的政策将有助于上海国际航运中心的建设”，潘杰明指出，相信自贸区对外商投资限制的放宽等政策，将给航运业带来非常重要的积极意义。

对于国外知名机构带来的竞争，吴笛坦言，航运衍生品对我国企业来讲尚属新生事物，需要较长的市场培育期，SSEFC欢迎来自各方面的竞争，以共同促进我国航运衍生品领域更快速地发展成熟，相信在竞争中各方服务水平将进一步得到提升。

上海航运运价交易有限公司（简称SSEFC）是全球首个航运运价电子交易平台，由上海航运交易所、上海市虹口区国有资产经营有限公司等单位发起成立，是为贯彻落实《国务院关于推进上海加快发展现代服务业和先进制造业建设国际金融中心和国际航运中心的意见》（国发【2009】19号）和上海市人民政府与交通运输部《加快推进上海国际航运中心建设合作备忘录》要求而设立的。