中国内地首款农产品价格指数投资信托由中粮信托设立

2015年3月消息，中粮信托成立国内首个农产品价格指数投资信托，募集资金投资于肉牛收购和育肥，委托国内最大的肉牛养殖企业之一——通辽（辽宁省大连市通辽市）余粮畜业开发有限公司（以下简称余粮畜业）进行肉牛价格指数投资。

不同于传统信托产品笼统的预期收益率，此次中粮信托这款创新产品的交易结构，采用浮动收益模式，首次将投资者的投资回报率与肉牛的市场价格涨跌直接挂钩，投资者可直接享受到肉牛价格增长的红利。

一家地方性信托公司研究员向记者表示，看好这一模式，但畜牧业或农产品行业个体企业对资金需求仅为千万元量级，规模较小，信托公司从中获取利润的空间有限。

这款名为“中粮信托-肉牛指数投资1号集合资金信托计划”（以下简称肉牛1号）成立于2015年3月13日，募集资金1850万元，期限1年，募集资金用于委托余粮畜业作为投资管理人进行肉牛育肥，出栏后由余粮畜业统一包销。

该款信托产品选定肉牛价格60元为基准肉牛指数，对应基准肉牛指数回报率为9.5%，扣除0.5%的相关费用，投资者对应预期年收益为9.0%。

以此类推，肉牛价格指数在基准上每增加1元，对应预期收益增加0.1%，肉牛价格指数大于等于75元时，对应投资者预期收益为10.5%，不再增加；肉牛价格指数在基准上每减少1元，对应预期收益减少0.1%，肉牛价格指数小于等于45元时，对应预期收益为7.5%，不再减少。

中粮信托农业金融部该项目负责人向记者表示：“养殖业一直是投资者关注的行业，不过长期缺乏合适的投资路径。中粮信托积极探索覆盖生物性资产的信托产品，此前推出过生猪养殖和肉鸡养殖投资信托。但实际操作中，牲畜均采用大规模养殖的方法饲养，如果仅以项目投资的某批次牲畜的投资回报率计算，日常核算工作量非常大。如初始收购成本、日常饲养成本、人工成本等各项费用，难以逐一统计，也很难向投资者直观呈现。”

养殖投资利润与市场价格的相关性很高，中粮信托正是运用这一逻辑将投资收益与权威部门监测发布的农产品价格指数挂钩，大大简化了成本核算，使投资收益更为透明。

前述项目负责人表示，“肉牛1号将投资收益与肉牛价格指数挂钩，浮动成本区间养殖企业愿意接受，投资者也容易理解收益计算方式。从发行结果看，很多个人投资者认可该模式，愿意与企业共担部分价格风险。”

据了解，中粮信托此款信托产品根据肉牛育肥的周期，设计了每6个月分配1次产品收益，及时分配收益红利。

中粮信托有限责任公司（以下简称“中粮信托”）于2009年7月1日获中国银行业监督管理委员会批准开业。

中粮信托注册地在北京，是由中国银监会直接监管的非银行金融机构。经由中国银监会批准，中粮信托于2012年成功引进战略投资者——（加拿大）蒙特利尔银行。目前股东架构为中粮明诚投资咨询有限公司持股76.0095%；蒙特利尔银行持股19.99%；中粮财务有限责任公司持股4.0005%。